三星Q2营业利润有望飙升18倍7月6日消息伦敦证券交易所集团LSEG旗下SmartEstimate模型综合30家机构分析师预测三星2026年第二季度营业利润有望达到86万亿韩元折合563.5亿美元较去年同期4.7万亿韩元同比飙升约18倍或将实现连续第三个季度刷新企业营业利润历史纪录。三星电子将于本周二发布第二季度初步财报。存储市场供需失衡三星承接全产业链订单当前全球存储芯片市场仍处于结构性供给短缺状态AI推理基础设施的需求扩张速度长期超越全球存储厂商的产能投放节奏供需失衡格局至少将延续至2027年全年。本轮存储涨价周期实现全品类共振三星作为英伟达、谷歌、苹果核心存储供应商充分承接全产业链增量订单。花旗研究所报告显示二季度DRAM芯片平均售价环比上涨44%NAND闪存均价环比涨幅达53%直接抬升三星单季度盈利空间。三星成自研AI芯片核心生产基地产能几近售罄三星电子正成为全球大科技公司自研AI芯片ASIC的核心生产基地长期积压订单有望逼近50万亿韩元。7月3日消息Meta正推进与三星晶圆代工合作其自研AI加速器“MTIA”锁定三星为合作伙伴。同时美国AI巨头Anthropic也在评估使用其2纳米工艺开发芯片。此外三星晶圆代工的4nm工艺产能已基本售罄甚至明年的产能也已售罄部分8nm工艺产能也几乎达到满负荷运转。巨额扩产计划背后的隐忧6月29日三星、SK海力士共同公布合计3200万亿韩元折合2.07万亿美元的本土芯片扩产投资计划。但超长周期投资意味着未来数年持续大额资本支出会分流企业经营现金流。而且三星还存在大额奖金计提准备金若二季度全额确认相关计提累计奖金准备金规模或将突破40万亿韩元可能压缩当期账面营业利润。市场不确定性与终端业务压力摩根大通研报指出云服务商资本开支中AI存储占比快速攀升但市场核心分歧在于该高占比能否长期维持。一旦AI企业缩减算力硬件采购预算三星巨额扩产计划或将面临产能过剩压力。当前投资者等待AI服务商业化落地的实质数据板块估值存在回调压力。此外存储芯片涨价推高手机整机零部件成本三星移动终端板块利润率持续收窄下半年或再度上调手机售价但持续提价可能削弱产品市场竞争力。编辑观点三星在存储市场供不应求的背景下盈利预期大增且在自研AI芯片代工方面优势明显。但巨额扩产计划、奖金计提、市场不确定性及终端业务压力等都将考验其未来发展。其护城河虽稳固但赛道仍存在一定泡沫风险。
