据 TechCrunch 对特斯拉过去七年财报电话会议的分析马斯克在会议中谈论机器人与人工智能的时间占比逐年攀升目前已接近一半而汽车业务相关话题被大幅压缩。这反映出马斯克个人关注点的转移也加剧了投资者对特斯拉业务重心的担忧。一、汽车业务被挤到舞台边缘这项研究回顾了特斯拉自 2019 年至 2025 年的全部财报电话会议记录。结果显示在早期会议上马斯克还会花大量时间阐述季度交付量、电池成本、生产瓶颈等细节但随着时间推移机器人出租车、Optimus 人形机器人、人工智能基础设施等话题开始占据主导。一个典型例子是在 2025 年第四季度的电话会议上马斯克用近 20 分钟描述了 Optimus 机器人的量产计划而提到 Model Y 和 Cybertruck 的时间加起来只有几分钟。“过去七年马斯克在特斯拉财报电话会议上的时间分配清楚展示了他对汽车业务的关注度有多低。”——TechCrunch 分析二、马斯克时间背后是战略豪赌这种时间分配的改变并非偶然。马斯克曾多次公开表示特斯拉的长期价值取决于人工智能和机器人技术的突破而非单纯的汽车制造。在他看来当 Robotaxi 和通用人形机器人真正落地时特斯拉将不再是一家汽车制造商而会成为全球最大的 AI 企业之一。与此同时特斯拉内部的组织架构也在往这个方向倾斜。自动驾驶团队与 AI 部门合并Optimus 项目被提升至最高优先级甚至汽车研发资源也在部分向机器人硬件转移。三、投资者分裂兴奋与不安并存华尔街对这种不务正业的态度呈现两极分化。一部分投资者认为正是马斯克这种跳出汽车框架的想象力让特斯拉获得超出传统汽车股的估值另一部分投资者则担忧过度放权给 AI 和机器人业务可能会让特斯拉在面临比亚迪、福特等对手的激烈竞争时失去了原本的专注力。一位匿名分析师在给客户的报告中写道“如果马斯克能在汽车业务上再投入一半热情特斯拉的利润率也许早就远超现在。但反过来如果没有他讲的那些机器人故事特斯拉的股价可能也无法维持如此高的市盈率。”四、编者按对于投资者而言与其纠结马斯克在电话会上花了多少时间谈汽车不如关注他真正把资源投向了哪里——毕竟CEO 说话的时间并不总是等于资源的流向。本文首发于赢政天下 (https://www.winzheng.com)获取更多深度技术内容与资源欢迎访问官网。
