SK海力士与英伟达的深度结盟利润飙升背后韩国半导体巨头SK海力士盈利能力愈发突出。得益于面向AI的半导体存储器特需其最近营业利润率超70%达到惊人水平。SK在2026年1 - 3月合并净利润达40.3460万亿韩元约合人民币1787亿元增至上年同期5倍营业利润率创历史新高至72%收入大部分来自HBM。英伟达是SK最重要的客户今年2月SK集团会长崔泰源与英伟达CEO黄仁勋在硅谷韩式炸鸡店确认“我们是AI半导体领域的深度合作伙伴”。3月崔会长在英伟达年度技术大会展示双方合作成果英伟达将从SK采购的HBM与自己的GPU结合后供货。SK海力士HBM技术优势市场份额远超三星SK拥有的HBM技术源自2012年收购的海力士半导体。2013年SK海力士全球首次完成HBM开发但当时未找到明确用途。随着2022年前后生成式AI热潮兴起HBM开始受市场追捧。香港Counterpoint Research数据显示2025年10 - 12月SK占据全球HBM市场57%的份额远远超过长期被称为“存储器王者”的韩国三星电子份额为22%。SK海力士的合作阵营与台积电的技术联合SK积极构建HBM技术合作阵营与台积电达成技术合作。2024年双方约定推进联合开发SK认为引进台积电的基板技术能在HBM制造难度提高的情况下保持竞争优势。崔会长透露与台积电创始人张忠谋早有相识张忠谋的忠告成为其意识到需摆脱依赖市场行情经营模式的重要契机。SK海力士的战略目标摆脱“硅周期”魔咒半导体深受“硅周期”市场波动影响DRAM等存储器是代表产品很多厂商在过度投资和价格下跌中被淘汰SK在2023财年也曾陷入约9万亿韩元的最终亏损。SK希望摆脱这一“魔咒”将HBM定位为定制化产品。SK集团继承者崔会长曾不顾董事反对收购海力士并提出“以10年跨度进行技术投资”的方针如今在AI时代取得成果。SK海力士的未来挑战AI热潮后的不确定性SK快速发展改变了韩国年轻人意识在2025年民间调查中SK首次在韩国大学生最想就职企业中排名第一超过三星。崔会长表示“半导体短缺有可能会持续到2030年”SK将在2024 - 2028年向半导体业务投资103万亿韩元。但SK首席财务官金祐贤称虽重演供过于求可能性较低但SK是否摆脱“硅周期”答案要在“盛宴”结束后揭晓。编辑观点SK海力士与英伟达、台积电结盟凭借HBM技术优势盈利飙升。虽有摆脱“硅周期”的潜力但AI热潮后市场不确定性仍存长期性价比有待观察。
